IPO保薦費率究竟多高?最高13%、最低1.54%差近10倍,建投、中金、光大等今年來收入居前東北制藥股票

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IPO保薦費率究竟多高?最高13%、最低1.54%差近10倍,建投、中金、光大等今年來收入居前東北制藥股票

  從上半年數據看,哪家券商保薦承銷實力強?全行業承銷保薦收費情況如何?各投行項目的通過率數據如何?券商憑借何種能力可以高收費?財聯社記者統計了今年來IPO企業普遍關注的核心數據。

  截至5月31日,從保薦承銷機構每單IPO收費來看,最低的是平安證券,項目平均收費2160.18萬元,第一創業、東海證券、華林證券、摩根士丹利華鑫收費也屬最低之列;最高的前五家分別是海通證券、銀河證券、中信建投、中信證券、財通證券,平均收費分別為6762.29萬元、6756.70萬元、6581.72萬元、6327.28萬元、6291.19萬元。

  從保薦承銷費在新股上市公司募資占比來看,保薦承銷費率最高的前五家券商分別為國元證券、申港證券、天風證券、民生證券、光大證券,費率分別為13.36%、13.30%、12.67%、9.02%、8.65%。此外,中信證券的保薦承銷費率最低,僅為1.54%。保薦承銷費率最低的另外四家分別為第一創業、中金公司、中信建投、平安證券,費率分別為2.58%、2.67%、3.10%、3.77%。

  投行人士何南野向財聯社記者表示,保薦機構收費要考慮四個維度:

  第一維度,對于正常項目,多數是按照市場的平均費率來進行收費的,根據市場均值進行上下的波動,具體看雙方的合作關系和談判能力;

  第二維度,對于一些重大項目,尤其是一些央企項目,在券商內部稱之為戰略性客戶,一般收費都會比較低,會遠低于市場的平均水平,因為這種項目有利于提升行業的排名和影響力;

  第三維度,科創板項目的收費普遍比主板、中小板、創業板目前的收費更高,因為科創板項目時間很緊,而且涉及到券商自主定價、發行及券商跟投,對券商能力的要求更高,券商跟投面臨的風險也更大,所以收費往往會比較高,很多項目收費都在大幾千萬,甚至一個億以上;

  第四維度,項目承銷額越高的話,費率會越低。因為不管是大項目還是小項目,所做的工作是差不多的,所以絕對金額差不多。如果募集資金比較小的話,收費費率對應就比較高,反之亦然。

  5個月93家新股上市,國元保薦承銷費率最高達13%

  今年以來93家新股上市,據Choice數據顯示,36家承銷保薦機構為新上市公司累計募資1212.87億元,獲得保薦及承銷收入53.23億元。

  從承銷上市公司家數來看,排名前五的券商是中金公司、中信建投、光大證券、國金證券、廣發證券,承銷保薦家數分別為11家、11家、9家、7家、7家。

  承銷及保薦收入的排名稍有不同。截至5月31日,保薦承銷收入排名前五的分別是中信建投、中金公司、光大證券、國金證券、招商證券,相關收入分別為7.24億元、6.03億元、4.02億元、3.99億元、2.7億元。

  從保薦承銷機構每單IPO收費來看,最低的是平安證券,項目平均收費2160.18萬元,第一創業、東海證券、華林證券、摩根士丹利華鑫收費也屬最低之列;最高的前五家券商是海通證券、銀河證券、中信建投、中信證券、財通證券,平均收費分別為6762.29萬元、6756.70萬元、6581.72萬元、6327.28萬元、6291.19萬元。

  從保薦承銷費在新股上市公司募資占比來看,保薦承銷費率最高的前五家券商分別為國元證券、申港證券、天風證券、民生證券、光大證券,費率分別為13.36%、13.30%、12.67%、9.02%、8.65%。此外,中信證券的保薦承銷費率最低,僅為1.54%。保薦承銷費率最低的另外四家分別為第一創業、中金公司、中信建投、平安證券,費率分別為2.58%、2.67%、3.10%、3.77%。

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  中信建投5個月審核10家次,通過率90%

  從通過率情況來看,以審核公司家次超過5家次的主承銷商來看,中信建投、海通證券審核通過的家次最多,分別為10家次、8家次,通過率分別為90%、87.5%;中信證券、民生證券、光大證券、華泰聯合、國金證券、國信證券通過率均為100%。

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  前5月券商保薦承銷費超23億,科創板收費是其他板塊1.6倍

  截至5月31日,93家新股上市,其中科創板公司上市占三分之一多,為35家公司。實際募資400.95億元,券商收取的承銷及保薦費總計23.09億元,費率為5.76%。

  非科創板上市公司58家,實際募資731.23億元,券商收取的承銷及保薦費總計26.14億元,費率為3.57%。

  券商對科創板新股上市的保薦承銷費用遠高于其他板上市,約為1.61倍。

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  中信證券、中信建投投行儲備最豐富

  財聯社記者梳理境內投行在證監會候審項目情況發現,中信證券、中信建投證券、海通證券、廣發證券等整體儲備項目較多。

  創業板儲備項目的多寡反映出券商投行的“后勁兒”。儲備項目排名來看,中信建投項目最多,達40家,國信證券29家排名第二,招商證券與海通證券均以26家排名第三,其后是中信證券與民生證券,各有25家。

  券商憑借何種能力可以高收費?

  那么問題來了,一家企業上市更看重保薦承銷機構什么能力?券商憑借什么能力可以高收費?除開篇投行人士何南野提到的四個維度外,目前準備上市企業,最看重券商三個方面的能力:

  一是通過審核的能力,這往往需要品牌效應及過往項目的成功經驗進行背書;二是除投行外的其他資源的協同,尤其是投資部、資本市場部、研究所等部門所發揮的協同效應,所以大券商往往具有更高的溢價;三是券商投行對該項目的重視程度。有些券商很大,但對于一般項目可能重視程度不一般,所以對于很多小公司的老板,會寧愿選擇一些中小型、但對項目非常重視的券商。

  華泰證券表示,全面注冊制改革推進,打造“投行東北制藥股票生態圈”。券商是資本市場核心載體,投資銀行將直接受益于改革紅利。創業板推進注冊制改革、多維度配套制度落地,將全面開啟投行業務快速增長。同時,創業板開啟存量板塊注冊制改革序幕,在注冊制全面推行新背景下,投行將繼續構筑資源整合力,全方位夯實資本、定價、銷售、協同、風控、科技等綜合能力。我們認為大型投行將打造全生命周期、全產業鏈的大投行生態圈,中小投行或將探索專業、特色的精品券商之路。大型券商投行有望憑借綜合優勢構筑核心競爭實力,行業馬太效應或將加劇。

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